关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知
各市场参与人：
为了加强首次公开发行股票上市初期(上市后的前10个交易日)的交易监管工作，防控新股炒作，维护市场交易秩序，保护投资者合法权益，根据《上海证券交易所交易规则》等有关规定，上海证券交易所(以下简称“本所”)现就加强新股上市初期交易监管的有关事项通知如下：
一、新股上市首日，投资者的有效申报价格应当符合以下要求，超过有效申报价格范围的申报为无效申报：
(一)集合竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；
(二)连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。其中，14:55至15:00有效申报价格不得高于当日开盘价的120%且不得低于当日开盘价的80%。
集合竞价阶段未产生开盘价的，以当日第一笔成交价格作为开盘价。
二、新股上市首日连续竞价阶段，出现下列异常波动情形之一的，本所可以对其实施盘中临时停牌：
(一)盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)；
(二)盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上(含)。
因前款第(一)项停牌的，当日仅停牌一次，停牌持续时间为30分钟，停牌时间达到或超过14:55的，当日14:55复牌；因第(二)项停牌的，停牌时间持续至当日14:55。
实施盘中临时停牌后，本所将通过官方网站(www.sse.com.cn)和卫星传输系统，对外公告具体的停牌及复牌时间。
三、新股上市初期出现的下列交易行为属于异常交易行为，本所予以重点监控：
(一)同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户，单日以竞价方式累计买入数量超过新股实际上市流通量1%。的；
(二)同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户进行日内反向交易或频繁隔日反向交易，且数量较大的；
(三)在集合竞价阶段或收盘前15分钟，通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式，严重影响新股开盘价或者收盘价的；
(四)在连续竞价阶段，当最新成交价接近日内最高成交价时，以不低于行情即时揭示的最低买入价格累计申报买入数量超过新股实际上市流通量0.2%。的；
(五)申报买入价格高于申报时点之前的行情揭示最新成交价的2%，且数量较大的；
(六)利用市价委托进行大额申报，严重影响新股交易价格的；
(七)本所认为需要重点监控的其他新股异常交易行为。
四、本所可以根据市场需要，对本通知规定的有效价格申报范围、异常波动标准和异常交易行为标准进行调整。
五、对存在本通知规定的异常交易行为的证券账户，本所可以单独或同时采取下列监管措施：
(一)口头或书面警示；
(二)要求提交合规交易承诺；
(三)盘中暂停账户当日交易；
(四)认定账户所有人为不合格投资者，限制其一定时期内参与新股上市初期的交易。
对于情节严重的，本所将给予限制证券账户交易的纪律处分，并计入诚信档案；涉嫌违法的，将上报中国证监会查处。
六、本所在新股上市首日收盘后公布该股当日各类投资者的交易信息，各市场参与人可以登录本所官方网站“交易信息披露”栏目的“新股首日交易信息”项目进行查询。
七、本所会员应当做好本通知的宣传工作，向客户充分揭示新股交易的风险，加强客户新股交易行为的管理，发现客户有本通知规定的异常交易行为之一的，应当予以提醒，并及时采取措施予以制止。
对存在严重异常交易行为、经提醒仍不改正的客户，会员可以依据《上海证券交易所会员客户证券交易行为管理实施细则》的有关规定，拒绝其交易委托，或者终止与客户的证券交易委托代理关系，并向本所报告。
八、本所会员应当积极配合本所加强对新股交易的协同监管，对本所提供的新股交易重点监控账户，应当采取有效措施规范和约束其新股交易行为。
会员总部应当指定专人负责新股交易监管工作，各证券营业部负责人是其所在营业部新股交易协同监管的直接责任人。
九、本所将对会员贯彻和执行本通知的情况进行专项检查。对贯彻和执行不力的会员，本所将对其采取下列监管措施：
(一)对一年内有2个客户因新股异常交易行为被本所限制证券账户交易的，约见会员相关高管谈话；
(二)对一年内有3个以上(含)客户因新股异常交易行为被本所限制证券账户交易的，视情况向会员发监管关注函；
(三)对一年内有5个以上(含)客户因新股异常交易行为被本所限制证券账户交易的，视情况在会员范围内予以通报批评。
十、基金、保险、券商等专业机构投资者，应当积极配合本通知的实施，坚持自律、规范原则，强化价值投资理念，理性参与新股交易。
十一、新股上市初期交易监管的其他事宜，适用《上海证券交易所证券异常交易实时监控指引》等业务规则的规定。
本所相关业务规则的规定与本通知不一致的，以本通知为准。
十二、本通知自发布之日起施行。本所2012年3月8日发布的《关于加强新股上市初期交易监管的通知》(上证监字〔2012〕4号)和《关于加强新股上市初期客户交易行为管理工作的通知》(上证监字〔2012〕5号)同时废止。
特此通知。
上海证券交易所
二○一三年十二月十三日
附：
为证券发行制度向注册制过渡创造良好的市场环境
新股上市首日采取价格控制措施 收盘后公布各类投资者相关交易信息
上海证券交易所昨日（13日）发布了《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》（以下简称“《通知》”）。就此，上交所有关负责人接受了记者的采访。
记者：2012年上交所曾经发布过有关加强新股交易监管的通知，请介绍一下此次发布《通知》的背景是什么？
上交所：
为了加强对新股上市初期的交易监管，遏制新股炒作行为，上交所2012年3月8日发布实施了《关于加强新股上市初期交易监管的通知》和《关于加强新股上市初期客户交易行为管理工作的通知》，对引导投资者理性参与新股交易、抑制新股炒作行为，发挥了积极作用。
但由于我国证券市场仍处于“新兴加转轨”阶段，相关市场机制还不完善，理性投资文化也有待培育，新股炒作问题仍然比较突出。新股的过度炒作，不仅扭曲资本市场正常的价格形成机制，阻碍资本市场资源优化配置功能的正常发挥，也容易助长违法违规行为，损害投资者特别是中小投资者的利益。防范和抑制新股过度炒作现象，仍是当前我国证券市场监管工作的一项重要任务。
11月30日，中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（以下简称“《意见》”）。为了防止新股发行重启后市场对新股进行过度炒作，维护市场的正常交易秩序，保护投资者合法权益，《意见》要求证券交易所进一步完善新股上市首日开盘价格形成机制及新股上市初期交易机制，建立以新股发行价为比较基准的上市首日停牌机制，加强对“炒新”行为的约束。
为深入贯彻落实《意见》的要求，防范和抑制新股炒作行为，促进一、二级市场的协调健康发展，为我国证券发行制度由核准制向注册制过渡创造良好的市场环境，按照中国证监会的统一部署，上交所今日发布了《通知》。《通知》整合了上交所2012年3月发布的两份通知的内容，并针对实践中的突出问题，进一步明确、细化了相关监管要求。
记者：与2012年两份通知相比，《通知》在内容上主要有哪些变化？
上交所：与2012年两份通知相比，《通知》内容上的变化主要有以下四点：
一是增加了新股上市首日申报价格的控制措施，即新股上市首日，投资者的有效申报价格应当符合《通知》第一条的规定，“超过有效申报价格范围的申报为无效申报”；
二是增加了“集合竞价阶段未产生开盘价的，以当日第一笔成交价格作为开盘价”的规定；
三是在新股上市首日收盘后公布各类投资者相关交易信息，各市场参与人可以登录本所官方网站（www.sse.com.cn）“交易信息披露”栏目的“新股首日交易信息”项目进行查询；
四是删除了新股上市首日盘中换手率达到80%时实施盘中临时停牌的规定，即新股上市首日盘中换手率达到80%时，上交所不再对该新股实施盘中临时停牌。
《通知》的其他内容，比如新股上市首日价格涨跌幅停牌标准、新股异常交易行为类型和监管措施、对专业机构投资者的要求、会员的客户新股交易行为管理责任等，与2012年两份通知基本相同。
记者：《通知》的新规定对投资者的交易行为可能产生影响，投资者应当重点关注哪些事项？
上交所：《通知》实施后，投资者参与新股交易，应当关注以下事项：
1.申报价格须在规定的限制范围内。为了防止新股上市首日被过度炒作，上交所对新股上市首日的申报订单全天实施申报价格控制，即集合竞价阶段最高申报价格限制为发行价格的120%，最低申报价格限制为发行价格的80%，连续竞价阶段的有效申报价格不得高于集合竞价阶段最高申报价格限制的120%（即发行价的144%），不得低于集合竞价阶段最低申报价格限制的80%（即发行价的64%）。目前，本所技术系统已开发上线了新股上市首日价格控制的相关程序。
2.可能出现开盘即达到申报价格限制的情况。由于新股上市首日实施交申报价格的上、下限控制，如果发生新股上市首日集合竞价阶段无成交的情况，则以第一笔成交价格为开盘价，此时可能出现开盘价即为当天最高（或最低）成交价（发行价的144%或64%）的极端情况，请投资者注意投资风险。
3.盘中停牌时间可能略晚于触发停牌价格的时间。由于上交所交易系统对盘中临时停牌采用异步停牌控制方式，因此实际停牌时间可能略晚于触发停牌价格的时间，具体停复牌时间以上交所的公告为准。
4.投资者可以查询到当日各类投资者的新股交易信息。为了进一步加大新股上市首日交易信息的公开，上交所除依据本所《交易规则》第5.4.3条规定公布新股上市首日买入、卖出新股金额最大五家营业部的名称及其买入、卖出数量和买入、卖出金额外，将新增公布当日各类投资者的交易信息，各市场参与人可以登录本所官方网站（www.sse.com.cn）“交易信息披露”栏目的“新股首日交易信息”项目进行查询。
5.严重违规者可能被认定为不合格投资者。为了打击极少数投资者恶意炒作新股的违规行为，2012年发布的《关于加强新股上市初期交易监管的通知》，首次规定了“认定账户所有人为不合格投资者”的监管措施。虽然到目前为止，上交所未实施过“认定账户所有人为不合格投资者”的监管措施，但是此次新股发行重启后，上交所将视市场情况，对少数恶意炒作新股的投资者认定为不合格投资者，限制其一定时期内参与新股上市初期交易的权限。
在此，上交所再次提醒，投资者务必了解和遵守《通知》的相关规定，理性参与新股交易；同时，也提醒各会员单位，一定要切实履行好对客户交易行为的管理责任。此外，各专业机构投资者也要自觉遵守《通知》的规定。