2005-09-04 日
——财务公司现状
中国银监会近日宣布：由于中国有色金属工业财务公司(以下简称中色财务)不符合《企业集团财务公司管理办法》规定，不具备持续经营的条件，根据有关法律规定，同意解散该公司。
2002年12月中国华诚集团财务公司由于严重违规经营未能支付到期债务被人民银行勒令撤销。“此次清算工作将按照华诚模式进行操作，我们还专程到华诚公司进行拜访。”该人士称。
金融牌照在国内是稀缺资源，完全可以进行重组。以往由银监会牵线财务公司进行重组的案例并不少见。
2002年，格力电器(000651)与控股股东珠海格力集团公司等共同以现金增资重组珠海珠光企业集团财务有限责任公司。重组成功后珠光财务的注册资本达到3.5亿元。
2004年，海南航空集团将债务高达4亿元的中新集团财务有限公司改组成为海航财务公司。该财务公司的主要债权人得到财务公司部分股权，海航集团甚至将旗下部分公司的股权抵给一些大债权人。
按照《企业集团财务公司管理办法》（2004年8月修订），财务公司定义为：“以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。”
设立财务公司的注册资本金最低仅为1亿元人民币。财务公司的门槛降低大大有利于企业集团向银监会申请设立财务公司。北京医药集团、中国普天集团、广州铁路集团等企业集团都有意自己申请新的财务公司。
财务公司在我国所有金融机构中是资产质量最好的一类机构，目前75家财务公司中有61家正常经营，其中20家没有不良资产，但也有一些债务重重。
——摩根士丹利入股山东山水水泥集团及山水集团民营化途径
两个月前，蒙牛乳业香港上市一年之后，作为战略投资者的大摩和他的合作伙伴几乎完全抛出了所持股份，分三次套现收回２０多亿港元，而三年之前的总投入才不过６０００万美元。
摩根士丹利添惠亚洲投资有限公司将联合鼎晖中国基金管理有限公司出资５０００万美元并购山东水泥集团有限公司３０％的股份。根据计划，将在２００７年实现香港主板上市。
大摩对于投资山水集团也开出许多限制条件，其中之一：要求山水集团连续三年的利润保持在１.６亿元以上，这是注资的最关键条件。和蒙牛这个纯粹的民企不同，大摩对山水集团提出了特别要求：理清产权关系、完成民营化以后，依法与职工签定劳动合同。
济南山水集团原是一家国有独资公司。在山水集团改制过程中，曾出现过三家“新”系公司——创新投资、立新投资及建新投资的身影，这三家均为山水管理层及职工成立的公司。
民营化的第一步是在2001年由管理层和职工集资成立了济南创新投资管理有限公司。创新投资公司成立后先是成功收购长清一家水泥厂，并在此基础上建成山水世纪创新水泥有限公司。山水的意图是，把创新投资整合做大，使之具有庞大的资本运作能力，然后最终实现山水的产权改革计划。其具体路径为，山水集团2001年之后在济南以外投资、收购的水泥厂，虽然都是打着集团的旗号，但都是通过创新投资来进行的。
2004年，山水集团开始准备整体转轨民营。通过创新投资的分红以及集资，管理层及职工又设立了两家公司——立新投资及建新投资，由这两家公司出面收购了山水集团的其余国有主业资产（主要是集团核心企业山东水泥厂），创新、立新和建新三家公司的资产进行重组后设立了新的山水集团——山东山水水泥集团有限公司。
《济南山水集团有限公司整体改制方案》和《济南山水集团有限公司整体改制人员安置方案》是向济南市深化国有工业企业改革领导小组和济南市劳动和社会保障局提出请示的，政府部门则同意并批准了这两个方案。《整体改制方案》显示，山水集团的国有资产总值为28．7亿元，从净资产中提留了25672．2万元的职工安置费用，最后公司转让价款为22457．36万元。