春晖投行在线/春晖投行笔记

 

2005-09-11

——34家上市公司公布股改方案

从沪市12家股改公司方案来看,送股方式依然是主流。12家中有9家采用了送股方式,所占比重达到75%,综合对价水平平均约为每10股送3.2股。12家股改公司中,国有企业有9家,占75%。总市值方面,最高的民生银行总市值达到362.74亿元,最低的南化股份为10.57亿元。

深市28家公司的对价安排仍以送股为主。其中25家送股,1家采用送股+派现方式,1家非流通股单向缩股,1家以送股结合公积金转增作为对价安排。

 

——国家开发银行资产证券化项目(ABS)启动尚需两条件

        其一,由银监会起草的《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》尚未出台

     其二,关于资产证券化的双重征税问题尚没能够解决。国开行认为,在资产转移过程中,应当豁免发起人转移资产的营业税和印花税;豁免作为特殊载体的信托公司交纳实体所得税;避免对投资者、发起人和特殊目的载体的双重征税。

  另悉,国开行将亲自担纲这次ABS产品发行的主承销商,但由于自己不能购买自己发行的债券,因此国开行将再选一家机构作为副承销商,为其信贷资产证券化产品作包销。8月30日,国开行已经在中国债券信息网发布组建信贷资产证券承销团的通知。目前,共有60家金融机构成为国开行信贷资产证券化意向承销团成员。从名单上看,这一承销团的组建基本上是以2005年国开行金融债承销团为班底。