2005-11-19 六
——速达软件：不满价值低估 退市后寻求另地上市
2005年10月18日，速达软件控股有限公司（以下简称速达）在香港联交所创业板停牌暂停买卖，公告称公司宣布一份可能被全面收购的要约通告。11月11日，速达正式发布公告称，摩根士丹利将代表Profit Eagle公司收购速达全部已发行股份。
速达于2003年在香港创业板上市。但上市不久，其控股股东即认为在创业板速达已经找不到自己该有的价值。2004年10月，速达软件的创办股东岑安滨、邹其雄、林钢注册成立了为将来退市运作的Profit Eagle公司，并着手实施退市计划。根据该计划，每股速达股份可换取现金1.9元港币或1股Profit Eagle新股。该公司与基金OZ Master Fund及OZ Asia Master Fund订立认购协议，据此基金同意提供最多4.44亿港元，以应付全收购建议的现金责任。全面收购完成后，该基金将持有Profit Eagle公司股本20%至49%。
速达表示，Profit Eagle公司只是个壳，为速达未来的资本运作和上市做个准备。在完成私有化之后，会去其他资本活跃的地区重新上市。
——公司治理与股权结构无关？
深交所网站10月27日贴出一篇研究报告：《我国上市公司应该选择什么样的股权结构？上市公司股权结构与经营绩效关系研究》。该实证研究的结论为：
（1）上市公司第一大股东持股比例与公司经营绩效呈正向关系。第一大股东持股比例越高，公司业绩越好。换言之，“一股独大”不是产生中国上市公司治理问题罪魁祸首。
（2）上市公司股权集中度指标与经营业绩呈正向关系。股权集中度越高，公司经营绩效越好。
（3）上市公司股权制衡指标与经营业绩呈负向关系。前几大股东持股比例越接近，公司绩效越差。
（报告网址：http://www.szse.cn/UpFiles/Attach/1088/2005/10/27/1115346811.pdf）
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