2005-12-26 一
——投资银行在中国企业海外并购的角色
中国企业的海外并购，从早期的随机选择走向标准化和模式化。在这些并购活动中，投资银行的角色日益突出——它不仅要扮演中间人，同时也是并购流程的执行者。
投资银行参与企业并购的第一种情况是买卖双方早已经有合并意向，但需要投资银行进来执行具体的操作，投资银行帮助设计交易结构。例如中国网通收购香港电讯盈科。很多中国大型企业现在已经非常国际化，有机会直接掌握一些并购机会和信息，在这种情况下，投资银行的作用并不是寻找目标公司，而是论证目标是否恰当，设计交易结构并执行。
第二种情况是在海外公司公开出售的情况下，由投资银行协助中国企业参与收购或竞购。例如TCL集团收购法国汤姆逊公司彩电业务。汤姆逊公司先期公开了出售信息，并与几家中国公司同时接触，投资银行促成了TCL与之的交易。
第三种情况是投资银行从卖方角度出发寻找买主。例如冠捷科技公司今年9月收购飞利浦公司PC显示器及部分LCD电视业务。投资银行掌握了中方的购买意图，主动联系冠捷，最终牵线成功。
第四种情况最能体现投资银行的中介功能，即投资银行从一开始就在策划和制造一场交易。例如中海油收购优尼科。中石油、中石化、中海油等大型能源国企一直都有海外收购的愿望，并设有专门的部门来考虑不同的收购项目。投资银行了解他们的收购意图，细到收购资产的规模、能源储量、目标地点、财务报表结构、管道设施等。根据这些信息，投资银行筛选十多个项目提供给他们，然后最后定下两到三个比较合适的目标。之后，投资银行会代表中国公司去跟海外公司洽谈。
——《促进产业结构调整暂行规定》和《产业结构调整指导目录》颁布
2005 年12 月21 日，《促进产业结构调整暂行规定》（国务院）和《产业结构调整指导目录》正式公布。
《暂行规定》共分四章、二十一条，主要明确了当前及今后一段时期产业结构调整的目标、原则、方向和重点。
产业结构调整的目标是：推进产业结构优化升级，促进一、二、三次产业健康协调发展，逐步形成农业为基础、高新技术产业为先导、基础产业和制造业为支撑、服务业全面发展的产业格局，坚持节约发展、清洁发展、安全发展，实现可持续发展。
产业结构调整要坚持以下四项原则：一是坚持市场调节和政府引导相结合；二是以自主创新提升产业技术水平；三是坚持走新型工业化道路；四是促进产业协调健康发展。
产业结构调整的方向和重点是：一是巩固和加强农业基础地位，加快传统农业向现代农业转变；二是加强能源、交通、水利和信息等基础设施建设，增强对经济社会发展的保障能力；三是以振兴装备制造业为重点发展先进制造业，发挥其对经济发展的重要支撑作用；四是加快发展高技术产业，进一步增强高技术产业对经济增长的带动作用；五是提高服务业比重，优化服务业结构，促进服务业全面快速发展；六是大力发展循环经济，建设资源节约和环境友好型社会，实现经济增长与人口资源环境相协调；七是优化产业组织结构，调整区域产业布局；八是实施互利共赢的开放战略，提高对外开放水平，促进国内产业结构升级。
《暂行规定》对国家鼓励类、限制类、淘汰类产业目录提出了明确要求。对于鼓励类项目，按照国家有关投资管理规定进行审批、核准或备案，各金融机构应按照信贷原则提供信贷支持，并给予有关税收优惠政策支付；对属于限制类的新建项目，禁止投资，投资管理部门不予审批、核准或备案，各金融机构不得发放贷款，土地管理、城市规划和建设、环境保护、质检、消防、海关、工商等部门不得办理有关手续；对属于限制类的现有生产能力，允许企业在一定期限内采取措施改造升级，金融机构按照信贷原则继续给予支持。对淘汰类项目，禁止投资，各金融机构应停止各种形式的信贷支持，并采取措施收回已发放的贷款。
《指导目录》是《暂行规定》的配套文件，包括鼓励类、限制类和淘汰类三类目录，不属于鼓励类、限制类和淘汰类，且符合国家有关法律、法规规定的，为允许类，允许类未列入《指导目录》。《指导目录》涉及农业、水利、煤炭、电力、交通、信息、钢铁、有色金属、石油化工、建材、机械、轻纺、服务业、环境和生态保护、资源节约及综合利用等20 多个行业，共1128 条，其中鼓励类539 条，限制类190 条，淘汰类399 条。
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