2006-04-06 四
——A股市盈率水平提高
今天，《中国证券报》发表国信证券金融工程分析师刘忠海的文章。其认为：
本月各种方法统计的A股市场市盈率均变化不大。3月31日的整体法市场市盈率为16.2倍，达到了去年7月份以来的最高点。
从市盈率分布频率上看， 0至10倍市盈率区间的公司为52家；10至20倍市盈率区间的公司为293家，20至30倍区间的公司为234家；30-50倍为204家；50-100倍为153家；100倍以上为122家。
按总市值的大小区分，3月份大、中、小盘的市盈率分别为21.1倍、26.5倍和34.7倍。
截至3月31日，整体法市盈率低于15倍的子行业包括钢铁、海运、贸易经销商、化工、石油天然气、工业机械和纸与林木产品。钢铁行业仍以其很低的市盈率（6.8倍）和较高的股息率（7.08%）体现了典型的价值型风格特点。
3月底A股市盈率低于H股的A＋H公司数量达到了10家，较上月的4家有很大的增长。这10家公司分别是鞍钢新轧、海螺水泥、中海发展、马钢股份、深高速、青岛啤酒、兖州煤业、中兴通讯、皖通高速和东方电机。
当前G股市盈率为14.1倍，较上月(13倍)有较明显增加，非G股为17.9倍。
——三九发展(600614)：协议收购 资金占用解决及担保解除方案
上海三九科技发展股份有限公司今天公告鼎立建设集团股份有限公司《收购报告书》。其披露：
2005年4月28日,本公司与三九集团签署《股份转让协议书》,三九集团同意按《股份转让协议书》的规定,将其持有的占三九发展总股本29.50%的股份转让给本公司。
[股份转让协议]
被转让股份总价款为人民币3500万元。转让价款全部由本公司通过汇票的方式以现金支付。
(1)在《股份转让协议书》签订后两个工作日内,本公司向三九集团书面指定的帐户一次性支付股份转让价款人民币1000万元,作为首付款；
(2)在被转让股份的转让已取得国资委的批准、已取得转让人债权人委员会的同意以及中国证监会未在规定的时间内对《股份转让协议书》中规定的被转让股份的转让提出异议后两个工作日内,本公司将向三九集团书面指定的帐户一次性支付股份转让价款人民币750万元,作为第二期付款；
(3)在转让股份由三九集团过户到本公司并办理完毕相应工商登记变更之日后两个工作日内本公司应向转让方书面指定的帐户一次性支付股份转让剩余价款的人民币1750万元,作为最后一期付款。
在《股份转让协议书》签订之日起的12个月内,如三九集团和本公司就本协议书项下被转让股份的转让未获得国资委、三九集团债权人委员会以及中国证监会的全部批准,则本协议书解除。三九集团应于叁个工作日内向本公司全额退还已向其支付的股份转让价款及本公司为此所发生的同期银行存款利息。
本次股权转让,除应取得国资委、三九集团债权人委员会以及中国证监会的批准以外,还应该在下列的担保变更以及反担保手续完成以后,三九集团和本公司之间方可办理被转让股份的过户和工商登记变更手续：
本公司与三九集团确认,(1)截至2004年12月31日,由三九集团及其关联方为三九发展及其子公司提供担保的银行债务合计人民币约44299万元(具体金额和明细以《股份转让协议书》附件所示为准)；(2)股份转让获债权人委员会批准之日并通知本公司之日起三个月内,经有关债权人同意,本公司应以其资产进行抵押等担保方式,对上述所约定的银行债务进行担保,以解除三九集团及其关联方的相应全部担保责任；(3)本公司在上述规定的期限内未将全部担保解除手续办理完毕,则本公司应在一个月内以三九集团认可的足额资产就未解除的担保对三九集团提供反担保；(4)自《股份转让协议书》签订日起,三九集团和本公司应与有关债权人进行协调,以解除三九集团之关联方三九宜工生化股份有限公司与三九发展之间的相互担保。
[三九发展关联资金占用解决及担保解除方案]
2006年3月15日,三九企业集团与本公司就三九发展与三九企业集团及其下属关联企业的关联资金占用及担保等事项的解决,共同签署了《三九发展关联资金占用解决及担保解除方案》。 方案内容如下：
根据上海立信长江会计师事务所有限公司的信长会师函字[2005]第159号,截至2004年12月31日,三九企业集团关联企业占用三九发展资金余额为9539万元,三九发展为三九企业集团关联企业担保余额为1251万元。根据三九发展财务部统计,截止2005年12月31日,三九企业集团关联企业占用三九发展资金余额为7,124万元,比年初减少2415万元；三九发展为三九企业集团关联企业担保余额为586万元,比年初减少665万元。为切实解决三九发展关联资金占用及关联担保问题,维护上市公司及广大投资者利益,三九企业集团和鼎立建设集团股份有限公司共同制定如下解决方案。
1、 三九发展股权过户完成后五个工作日内,以鼎立建设集团股份有限公司向三九企业集团支付的股权转让款作为归还三九发展的资金占用款项2500万元；
2、 2006年9月底之前,三九企业集团承诺以现金或三九发展认可的资产向三九发展归还资金占用款项2772万元(具体金额以三九发展2005年审计数为准)；
3、 对于在三九发展正常经营过程中形成的经营性往来957万元及其余非经营性资金占用895万元,鼎立建设集团股份有限公司将在三九发展股权过户后一个月内通过资产置换、关联应付款抵冲等办法解决；
4、 2006年9月底之前,三九企业集团承诺协同银行解除三九发展对上海申联武汉中南橡胶有限公司586万元的担保责任；
5、 若三九企业集团未在规定日期内及时解决上述关联资金占用及担保,鼎立建设集团股份有限公司同意清偿该部分资金占用款项,并解决该笔担保问题。同时,三九企业集团承诺将三九企业集团及其关联企业对三九发展的相应债务转为对鼎立建设集团股份有限公司的债务。
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