——2008-10-06 一
——08湘有色债：跨交易所网上网下和银行间市场发行
今天公告的《2008年湖南有色金属控股集团有限公司公司债券募集说明书》（国家发展和改革委员会发改财金〔2008〕2454号文件批准）披露：
债券期限和利率：本期债券为10年期固定利率债券，附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。本期债券在存续期内前5年票面年利率为5.8%（该利率根据Shibor基准利率加上基本利差1.13%确定，Shibor基准利率为本期债券发行首日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网（www.shibor.org）上公布的一年期上海银行间同业拆放利率（ShanghaiInterbankOfferedRate，简称Shibor）的算术平均数4.67%，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入），在债券存续期内前5年固定不变。在本期债券存续期限的第5年末，如发行人行使上调票面利率选择权，未被回售部分债券票面年利率为债券存续期限前5年票面年利率加上上调基点，在债券存续期限后5年固定不变。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
发行人上调票面利率选择权：发行人有权决定在本期债券存续期的第5年末上调本期债券后5年的票面利率，上调幅度为0至100个基点（含本数），其中一个基点为0.01%。
投资者回售选择权：发行人发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券的第5个计息年度的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人；或选择继续持有本期债券。
发行方式：本期债券采取深交所交易系统发行和承销团公开发行相结合的方式
1、深交所交易系统发行分为网上面向社会公众投资者公开发行和通过主承销商设置的发行网点面向持有中国证券登记公司深圳分公司A股证券账户的机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）协议发行两部分。
深交所交易系统发行部分预设发行总额为5亿元，其中网上发行部分预设发行额为2000万元，协议发行部分预设发行额为4.8亿元，网上发行和协议发行之间采取双向回拨制，发行人和主承销商可根据市场情况对网上发行和协议发行的数量进行回拨调整。
2、承销团公开发行采取通过承销团成员设置的发行网点面向境内机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）公开发行的方式。
承销团公开发行部分预设发行总额为15亿元，承销团公开发行和深交所交易系统发行之间采取双向回拨制，发行人和主承销商可根据市场情况对承销团公开发行和深交所交易系统发行的数量进行回拨调整。
简评：
08湘有色债在发行方式有所创新，其结合了交易所网上网下发行和企业债券在银行间市场的发行机制，并附加互拨机制，相对于过去的企业债券增加了交易所网下协议发行方式，相对于交易所发行的上市公司债券增加了银行间发行方式。