首批不良资产证券化产品成功发行 信元产品和东元产品确定年利率分别为3.8%和3.7%
（2006年12月19日 证券时报 记者贾壮）
由信达资产和东方资产分别发起的国内首批不良资产证券化产品“信元2006-1重整资产支持证券”、“东元2006-1重整资产支持证券”，于12月18日正式成功发行。据两公司人士透露，信元产品和东元产品通过薄记建档方式确定的最终年利率分别为3.8%和3.7%。
资料显示，本次发行的优先级重整资产支持证券规模信元为30亿元、东元为7亿元，法定存续期分别为5年和3年，均为固定收益产品。优先级重整资产支持证券的投资者为全国银行间债券市场的各类投资者。国内主要商业银行、基金公司、财务公司等投资人都参与了申购。根据相关规定，优先级重整资产支持证券发行后，可在全国银行间债券市场上市交易流通。
据资产支持证券发行机构人士介绍，虽然被证券化的基础资产是不良资产，但在经过严格科学的的资产尽职调查和稳健保守的重新估值过程，不良资产已经重新估值（也就是常说的“打折”）转化成了正常资产，资产支持证券的设计也是在打折估值的基础上进行的，所以对投资者而言，在产品投资安全性方面与其它正常资产支持的证券化产品没有区别。
有分析人士指出，资产证券化是国际上不良资产市场中常用的批量处置方式，在美国、韩国、日本等许多国家都有大量的案例。在我国，通过资产证券化的方式，资产管理公司与中介机构凭借各自的专业能力，以系统化、规范化、标准化的方式将复杂的不良资产转化成标准化的证券产品，可以丰富金融市场产品种类，增加市场对于不良资产的投资需求，有利于扩大不良资产的投资者基础，促进不良资产大规模处置市场的形成和发展。
信达资产管理公司总裁田国立昨日告诉记者，作为一种处置不良资产的有效手段，后续公司还会推出更多的证券化产品，“既然趟出了一条路，当然要继续走下去”。据他介绍，早在资产管理公司成立之初就有以证券化方式处置不良资产的想法，而且把这种方式写进了公司的章程之中。
资产证券化产品作为西方发达国家资本市场上的一种成熟产品，在我国出现时间较晚，第一批标准的资产证券化产品是去年国家开发银行和中国建设银行发行的资产支持证券，其中开发银行的资产支持证券今年又发行了第二期。另外，包括中国工商银行和中国农业银行等商业银行都在积极探索各自的证券化产品。